← К ленте   Лента за 14.10.2004

#77865  imhovich

14 Октября 17:59

Продолжу тему IPO. Зачем вообще нужно IPO (или ППР - первичное публичное размещение)? Как правило ППР это не просто способ привлечь инвестиционные ресурсы, путем вывода акций на биржу, это еще и имджевое мероприятие. Компания акции которой выводятся на биржу должна быть финансово прозрачной, с понятной структурой финансовых потоков, "чистой" отчетностью и т.д. Т.е. она должна соответствовать ряду рыночных требований, которым в настоящее время не соответствует (даже и близко) ни один российский футбольный клуб. В самом деле, вряд ли миллионные контракты некоторых игроков и тренеров проходят "вчистую" по зарплатной ведомости и вряд ли они платят положенные подоходные налоги и ЕСН. Вряд ли суммы получаемые и затрачиваемые по трансферным сделкам абсолютно прозрачны. И т.д. Это вещи вполне очевидные. И даже с учетом этого, в нынешнем своем виде практически все ФК в России убыточны. Нет, определенные руководители клубов в тех или иных ситуациях, наверное, могут на них зарабатывать какие-то личные деньги, но клуб как бизнес в нынешней ситуации нерентабелен. И вряд ли какие-то существенные изменения могут произойти за полтора-два года. Теперь представьте, что хозяеа действительно хотят сделать ППР. Это означает, что они должны пойти на дополнительные инвестиции (чтобы капитализировать клуб - например вложиться в стадион), да еще и сделать его финансово прозрачным, что с экономической точки зрения клубу как бизнесу крайне не выгодно. Зачем все это? Ответ на этот вопрос упирается в другую проблему - кто же в конце концов купит акции СМ, при том, что с точки зрения обыкновенного инвестора он не интересен? Болельщики? Но даже в самом оптимистическом варианте болельщики вряд ли купят этих акций больше, чем на несколько сот тысяч баксов. Стратегический инвестор? Я его, честно говоря, не вижу пока. Но если он и есть, непонятно зачем для этого делать ППР. Так кто же? Обычно такие ППР кончаются тем, что большую часть выведенных на биржу акций покупает сам организатор (т.е. в нашем случае какой-то Лукойловский инвестбанк-партнер). Но это было бы полнейшей бессмыслицей. Так что я пока не могу понять мотивов этого заявления (намерения) Федуна. Интересно, что вы об этом думаете.